El USD/CLP se Dispara Impulsado por la Caída del Cobre y Expectativas de Baja de Tasas de la Fed
Ayer el USD/CLP subió con fuerza hasta los $925, tras una nueva caída del cobre, esto a pesar del debilitamiento del dólar index que rompió los 104 puntos, lo que podría tener nuevas implicancias bajistas e ir a buscar la parte baja del canal lateral que se extiende por mucho tiempo entre los 100 y 107 puntos. Este nuevo escenario se explica por el aumento de expectativa de baja de tasas por parte de la Fed para el mes de septiembre, en línea con la caída de los rendimientos de los bonos del Tesoro de EE.UU.
Esta mañana el dólar index se recupera levemente un 0,1% hasta los 103,85 puntos, pero las peticiones semanales de desempleo en EE.UU. aumentan más de lo esperado y podrían volver a debilitar al billete verde. El cobre por su parte vuelve a caer con fuerza más de un 2% hasta los US$4,31 la libra. En este contexto, el USD/CLP abre al alza en torno a los $933, con posibilidades de extender el avance hasta la zona de $935 a $938. Por abajo los soportes ahora se ubican en $917 a $912.
Cinco Cuestiones Clave para los Mercados Financieros este Jueves
1. Los Futuros Repuntan tras el Varapalo a las Tecnológicas
Los futuros de las acciones de Estados Unidos se recuperan este jueves tras la peor jornada del Nasdaq Composite desde 2022. A las 10:30 horas, el contrato de futuros del Dow se deja 20 puntos o un 0,1%, los futuros del S&P 500 suben 12 puntos o un 0,2% y los futuros del Nasdaq 100 avanzan 90 puntos o un 0,5%. El miércoles, el Nasdaq Composite se desplomó un 2,8%, mientras que el S&P 500 cayó un 1,4%. El índice Dow Jones de Industriales, sin embargo, subió un 0,6%, cerrando por encima de los 41.000 puntos por primera vez en su historia. Hoy, todas las miradas seguirán puestas en el sector tecnológico, con resultados clave de TSMC y Netflix previstos para hoy.
2. TSMC Registra un Fuerte Aumento del Beneficio Neto en el 2T
Taiwan Semiconductor Manufacturing (TSMC), el mayor fabricante de chips por contrato del mundo, registró un aumento del 36% en el beneficio neto del segundo trimestre, alcanzando los 247.850 millones de dólares tunecinos, superando las expectativas de Reuters. La empresa se ha beneficiado de la creciente demanda de semiconductores utilizados en aplicaciones de inteligencia artificial. Sin embargo, las acciones de TSMC cayeron el miércoles por las tensiones geopolíticas y las posibles restricciones adicionales a las exportaciones a China.
3. El Beneficio Neto de Netflix Disminuye
Netflix publicará sus últimos resultados tras el cierre de la jornada de este jueves, con expectativas de añadir unos 4,82 millones de suscriptores en el segundo trimestre, una cifra más baja que el trimestre anterior. A pesar de ello, JPMorgan cree que Netflix podría sorprender al alza, respaldado por una sólida lista de contenidos y beneficios de las medidas contra el intercambio de contraseñas.
4. El BCE Mantendrá Inalterados los Tipos de Interés
El Banco Central Europeo celebra su última reunión de política monetaria hoy y se espera que mantenga inalterados los tipos de interés tras haberlos recortado el mes pasado. Los inversores estarán atentos a la rueda de prensa de Christine Lagarde, presidenta del BCE, en busca de pistas sobre el futuro rumbo de los tipos de interés. Se espera que el BCE haga una pausa durante el verano para apreciar mejor la trayectoria de inflación y crecimiento de la región.
5. ¿Va a Separarse Warner Bros Discovery?
Warner Bros Discovery está discutiendo un plan para separar sus negocios de streaming digital y sus estudios de canales de televisión, según el Financial Times. La empresa busca generar mayor valor para sus accionistas y está considerando varias opciones estratégicas, incluidas la venta de activos y la separación de su estudio de cine Warner Bros y su servicio de streaming Max en una nueva empresa. Las acciones de Warner Bros han caído casi un 27% en lo que va de año.
Goldman Sachs: El Impulso del Mercado y su Evolución
El concepto de impulso en el mercado se basa en la idea de que “lo que funcionó ayer seguirá funcionando mañana”. Sin embargo, los analistas de Goldman Sachs sugieren que la reciente rotación del mercado podría estar indicando un cambio en las condiciones imperantes.
El Contexto Actual del Impulso
El impulso ha prosperado en un entorno de tipos de interés elevados y se ha vinculado estrechamente con temas seculares dominantes, como la inteligencia artificial (IA). Según Goldman Sachs, “dos lecturas débiles consecutivas del IPC y la posibilidad de un recorte de tipos en julio sugieren que podríamos estar en camino hacia un aterrizaje suave”. En este escenario, los activos de menor calidad y mayor riesgo, que forman parte del tramo corto del impulso, podrían seguir obteniendo buenos resultados.
No obstante, surge la cuestión de si las estrategias que han funcionado en los últimos seis meses seguirán siendo eficaces. Esto es especialmente relevante a medida que se revaloricen los recortes de tipos, aumenten las probabilidades de un cambio en el régimen político y se reevalúen las valoraciones de la IA.
Cambios en la Dinámica del Mercado
Los analistas de Goldman Sachs recomiendan considerar la posibilidad de recoger beneficios sobre las ganancias obtenidas del impulso, dada la evolución de la dinámica del mercado y la rotación señalada la semana pasada. Aunque las valoraciones de la IA parecen ajustadas, la ausencia de catalizadores a corto plazo podría llevar a un retroceso, coincidiendo con un rendimiento inferior en el factor tamaño.
El impulso ha tenido su mejor año histórico, gracias al rendimiento superior del tramo largo (IA y temas seculares) y al rendimiento inferior del tramo corto en un contexto de tipos más elevados.
Impacto en el Mercado
El miércoles, las acciones estadounidenses cayeron significativamente debido a la caída de los valores de microchips, provocada por la posible escalada de los conflictos comerciales entre Estados Unidos y China. La Administración Biden está considerando imponer estrictas restricciones comerciales a China, lo que llevó a una caída del 6,8% en los valores de microchips. Este fue el mayor descenso intradía del índice Philadelphia SE Semiconductor desde marzo de 2020.
El retroceso del grupo de los 7 Magníficos, que incluye a Nvidia y Apple, provocó una caída del 2,8% en el Nasdaq, mientras que el S&P 500 descendió un 1,4%.
Los ETF de Ether al Contado Llegan a EE.UU.: ¿Un Impulso para Ethereum?
La próxima semana, los ETF de Ether al contado, que permitirán a los inversores adquirir la segunda criptomoneda más popular como si fueran acciones, comenzarán a cotizar en Estados Unidos. La Comisión de Valores y Bolsa (SEC) ha aprobado las solicitudes de al menos tres emisores, y se espera que un total de ocho ETF de Ethereum se lancen simultáneamente.
Posible Impacto en el Precio de Ethereum
Saul (Shauli) Rejwan, socio gestor de Masterkey VC, declaró a Investing.com que el lanzamiento de los ETF de Spot Ether podría llevar el precio de Ethereum a nuevos máximos históricos, similar a lo que ocurrió con Bitcoin. “Es curioso pensarlo, pero el principal impulsor del mercado no son las monedas meme, ni Elon Musk, ni la admiración de Larry Fink por el Bitcoin o las oportunidades que la IA y las infraestructuras presentan para las criptomonedas. En realidad, es la política estadounidense la que ha impulsado la regulación tras muchos años de resistencia”, afirmó Rejwan.
El repunte de la principal altcoin comenzó en serio en junio, cuando se hizo más evidente que los fondos de Ether se aprobarían pronto. Rejwan atribuye este aumento a “una mayor accesibilidad y legitimidad”, que podría atraer a un abanico más amplio de inversores. No obstante, advirtió que la dinámica del mercado y las condiciones económicas generales también desempeñarán un papel crucial en los movimientos de los precios.
¿Comprar con los Rumores, Vender con las Noticias?
Rejwan reconoce la posibilidad de que el lanzamiento de los ETF de Ether siga el patrón de “comprar con los rumores, vender con las noticias”. “Es posible que el lanzamiento de ETF de Ether siga el patrón de ‘Comprar con los rumores, vender con las noticias’. Justo antes de mayo, el precio del Ethereum rondaba los 2.500 dólares, lo que indica que algunas de las noticias ya se han tenido en cuenta en el precio”, afirmó.
Sin embargo, no está seguro de que todas las noticias ya estén reflejadas en los precios actuales. “La campaña presidencial acaba de cambiar de marcha, y yo diría que hay más novedades en el horizonte. Mis ojos están puestos en el escenario de Nakamoto en Nashville a finales de este mes”, señaló Rejwan.
Comparación con los ETF de Bitcoin
El lanzamiento en enero de los fondos cotizados de Bitcoin al contado en Estados Unidos fue uno de los más exitosos en la historia de los ETF, atrayendo alrededor de 16.000 millones de dólares en entradas netas de por vida. A finales de junio, estos fondos que siguen el precio al contado del Bitcoin tenían casi 38.000 millones de dólares en activos. Sin embargo, las participaciones del fondo Grayscale, que convirtió su fondo fiduciario de Bitcoin de 27.000 millones de dólares en un ETF, cayeron más de un tercio.
Rejwan espera que los flujos de entrada de ETF de Ethereum tras la aprobación difieran de la experiencia del Bitcoin debido a las propuestas de valor únicas del Ethereum. Aunque el Ether se ha convertido en una especie de moneda de primera categoría, sus ETF podrían ser más pequeños, al menos inicialmente, en comparación con sus homólogos de Bitcoin, ya que características como los contratos inteligentes y las aplicaciones descentralizadas atraen a una base de inversores diferente. “Si bien las entradas iniciales podrían no reflejar exactamente las de Bitcoin, anticipamos un interés considerable tanto de inversores institucionales como minoristas”, explicó.
Futuro de los ETF de Criptomonedas
Rejwan cree que el éxito del lanzamiento de los ETF de Ether podría allanar el camino para los ETF de Solana y otros criptoactivos cotizados en bolsa. “Una vez establecidos los marcos regulador y de mercado para un activo importante, resulta más fácil introducir otros productos”, afirmó. Esto podría conducir a “un mercado más diverso y sólido” para los ETF basados en criptomonedas, ampliando la participación de los inversores y legitimando aún más el espacio.