El USD/CLP cayó ayer levemente un -0,35% hasta los $971,5, en una sesión en que el dólar index volvió a situarse bajo los 106 puntos, a la espera de importantes cifras económicas que se conocerán hoy como la creación de empleo no agrícola en EE.UU. y la inflación de noviembre en Chile, que arrojó una lectura del +0,2%, dejando a la inflación de los últimos doce meses en el +4,2% y una inflación acumulada en lo que va del año en el +4,7%.

El dólar index sube levemente un +0,11% aunque se mantiene bajo los 106 puntos. El cobre sube con fuerza un +1% hasta los US$4,23 la libra y comienza a dejar atrás la fuerte corrección que se vivió en el mes de noviembre. En este contexto el USD/CLP abre levemente al alza, influenciado principalmente por el dato inflación en Chile, que podría permitir una nueva baja de tasas por parte del Banco Central. Aún se mantiene el rango de negociaciones amplio entre los $968 por abajo y los $990 por arriba. Una ruptura de estos niveles desencadenaría un movimiento de a lo menos $20.

Mercados Cautelosos Antes del Informe de Empleo en EE.UU.; Bitcoin Retrocede y el Petróleo se Encamina a Pérdidas Semanales

1. Expectativa por el Informe de Nóminas

La atención de los inversionistas está puesta en el informe de empleo en EE.UU., que podría proporcionar pistas clave sobre la política futura de la Reserva Federal.

Los analistas esperan que se hayan creado 202,000 empleos en noviembre, un aumento significativo tras los modestos 12,000 empleos registrados en octubre debido a huelgas y huracanes. Este repunte, aunque positivo, no cambiaría las expectativas de un recorte de tasas de 25 puntos base en diciembre. Sin embargo, un informe sorprendentemente sólido, como el de septiembre, podría alterar las perspectivas para futuros recortes.

2. Futuros de Wall Street Estables

Los futuros de índices estadounidenses muestran ligeras variaciones antes del informe de empleo:

• Dow Jones: +0.1%
• S&P 500: +0.1%
• Nasdaq 100: +0.1%

El jueves, el Dow lideró las pérdidas con una caída de 0.6%, mientras que el S&P 500 y Nasdaq retrocedieron ligeramente desde máximos históricos.

3. Bitcoin Retrocede, pero su Dominio Está en Riesgo

Después de superar los $100,000, Bitcoin retrocedió un 4.3% hasta los $98,550 este viernes. La criptomoneda sigue acumulando un avance semanal del 1%, impulsada por expectativas regulatorias favorables bajo la administración de Trump.

A pesar de esto, el dominio de Bitcoin en el mercado de criptomonedas cayó al 53.9%, según Coinmarketcap. Analistas de Citi advierten que la claridad regulatoria podría diversificar el interés hacia otras criptomonedas y tokens, amenazando la supremacía de Bitcoin.

4. Inversores Prefieren el Efectivo

La incertidumbre sobre la sostenibilidad de los máximos en Wall Street llevó a los inversores a refugiarse en efectivo. Según Bank of America, se registraron flujos hacia efectivo por $136.4 mil millones, el mayor ingreso semanal desde marzo de 2023.

Otros movimientos incluyen:

• Acciones estadounidenses: +$8.2 mil millones (nueve semanas consecutivas de entradas).
• Bonos: +$4.9 mil millones.
• Criptomonedas: +$3 mil millones, con un récord mensual de $11 mil millones.

5. El Petróleo y las Preocupaciones de la OPEP+

El petróleo cayó levemente este viernes, con el Brent en $71.77 (-0.4%) y el WTI en $68.02 (-0.4%). Para la semana, el Brent se dirige a una pérdida del 1.5%, mientras que el WTI muestra ligeras ganancias.

OPEP+ retrasó el aumento de la producción hasta abril y extendió los recortes hasta 2026, reflejando una débil demanda global, particularmente en China. La incertidumbre en el mercado de crudo sigue dominada por preocupaciones sobre el crecimiento económico global y los constantes ajustes de previsión de demanda por parte de la OPEP+.

Flujos de Capital: Auge de Fondos en Efectivo y Criptomonedas, Alerta de Sobrevaloración en los Mercados

Los flujos de capital de la semana pasada reflejan un fuerte aumento en la preferencia por fondos en efectivo y un renovado interés en criptomonedas, mientras las acciones y bonos mantienen su atractivo entre los inversionistas. A continuación, los detalles más destacados:

1. Fondos en Efectivo y el Auge de Criptomonedas

• Fondos de mercados monetarios: Captaron $136.4 mil millones en la semana hasta el 4 de diciembre, marcando el mayor ingreso semanal desde marzo. Esto refleja una preferencia por la liquidez en un entorno macroeconómico incierto.
• Fondos de criptomonedas: Recibieron $3 mil millones en la semana, acumulando un récord histórico de $11 mil millones en entradas durante el último mes. Este renovado interés es impulsado por el optimismo tras la victoria electoral de Donald Trump y el fortalecimiento del mercado cripto, con Bitcoin superando una capitalización de mercado de $2 billones, posicionándolo como la 11ª economía más grande del mundo.

2. Fondos de Acciones y Bonos

• Acciones: Atraen $8.2 mil millones, marcando la novena semana consecutiva de entradas para los mercados de EE.UU.
• Bonos: Sumaron $4.9 mil millones, liderados por $7.3 mil millones en bonos de grado de inversión, que alcanzaron 58 semanas de flujos positivos.
  • Bonos de alto rendimiento: Mantuvieron su racha de 17 semanas con entradas de $500 millones.
  • Fondos del Tesoro: Experimentaron salidas por $4.4 mil millones, mientras que la deuda de mercados emergentes y los TIPS registraron salidas de $300 millones cada uno.

3. Desempeño Regional

• EE.UU.: Los mercados de acciones estadounidenses captaron $8.2 mil millones, reflejando confianza en la economía local.
• Mercados emergentes: Reiniciaron sus flujos positivos con entradas de $600 millones.
• Europa: Continúan las salidas con $5.1 mil millones, alcanzando su décima semana consecutiva de retiros.
• Japón: Reportó salidas de $600 millones por tercera semana consecutiva.

4. Señales de Riesgo en Mercados de Activos

Michael Hartnett, estratega de Bank of America, advirtió sobre posibles sobrevaloraciones:

• Criptomonedas: Bitcoin muestra señales de “exceso especulativo” con una capitalización que lo posiciona como un actor macroeconómico importante.
• Acciones: El ratio precio/valor contable del S&P 500 alcanzó 5.3, superando el nivel máximo de la burbuja de 2000. Esto podría llevar al índice a un “exceso” hacia los 6,666 puntos en el primer trimestre de 2024 si persiste la debilidad del dólar.

5. Perspectivas de Política Monetaria

El informe de nóminas no agrícolas de noviembre será crucial. Si las nóminas superan las 275,000 y los salarios promedio crecen más de 0.3%, el ritmo de recortes de tasas de la Fed podría desacelerarse. Actualmente, se espera una reducción de 25 puntos base en la reunión del 18 de diciembre.