Movimientos del USD/CLP y Perspectivas del Mercado
El USD/CLP se recuperó ayer levemente hasta los $950, tras alcanzar un mínimo en los $945, en donde el cobre sigue llevándose todo el protagonismo al seguir subiendo, lo que ha permitido la apreciación del peso chileno en los últimos días. La próxima semana conoceremos los indicadores sectoriales de Chile y el IMACEC, lo que debería volcar las miradas hacia lo que hará el Banco Central de Chile en su política monetaria y las futuras bajas de tasas. Esta mañana el dólar index avanza levemente hasta los 105,8 puntos, mientras el cobre no para de subir y alcanza los US$4,57 la libra, con un avance del 1,3%. En este contexto, el USD/CLP abre a la baja en $948 y podría volver a buscar los $945, soporte que estarían impidiendo ventas adicionales para ir a buscar los $940 y luego los $937. Por arriba, se mantiene la resistencia en $950 y luego $954.
Previsiones y Expectativas en Torno a la Próxima Reunión de la Fed
La semana concluye con alta volatilidad en los mercados financieros, influenciada por resultados empresariales y datos macroeconómicos. Las bolsas europeas buscan mantenerse en verde, siguiendo el ejemplo de Asia esta madrugada.
Los expertos especulan sobre la próxima reunión de tipos de interés de la Reserva Federal estadounidense (Fed), debatiendo si se decidirá un recorte de tipos o si se mantendrán sin cambios a la espera de una mejora en los datos de inflación.
Según analistas del banco japonés Nomura, se espera que la reunión de mayo refleje una evaluación menos optimista de la inflación y menos confianza en las perspectivas a mediano plazo. Anticipan un lenguaje de orientación futura que establezca un umbral más alto para una flexibilización, eliminando la palabra “mayor” en referencia a la confianza en la inflación.
Esperan que Jerome Powell profundice en estos cambios de lenguaje durante la conferencia de prensa, ofreciendo orientación actualizada sobre el umbral para los recortes de tipos y considerando la posibilidad de mantener los tipos sin cambios este año.
Además, se prevé un ajuste del Quantitative Tightening (QT), con una reducción del ritmo de reducción de la tesorería a la mitad, hasta los 30.000 millones de dólares al mes. Powell podría reiterar un enfoque de “más lento durante más tiempo” para la política de balance, reconociendo la incertidumbre en torno a la demanda de reservas y señalando la disposición a responder a las señales del mercado.
Desafíos y Oportunidades en el Panorama Económico Europeo
Los inversores continúan atentos a los datos macroeconómicos, los cuales están influenciando el discurso de los banqueros centrales de todo el mundo.
En Europa, Nicola Mai y Peder Beck-Friis, economistas de PIMCO, analizan la situación del continente, proporcionando pistas importantes para las estrategias de inversión.
Europa sigue mostrando un rendimiento inferior al de Estados Unidos en términos cíclicos, principalmente debido a una política fiscal más restrictiva y a una transmisión más rápida de una política monetaria más restrictiva.
La economía europea se ha desviado significativamente de la de Estados Unidos recientemente, debido a dos factores clave: el apoyo fiscal más agresivo en EE.UU. durante la pandemia y los vencimientos medios más cortos de los mercados hipotecarios europeos.
Existen razones estructurales que podrían explicar la persistente divergencia de crecimiento entre EE.UU. y Europa, como los altos costes energéticos, la competencia de China en el mercado manufacturero y el rezago tecnológico de Europa.
Estas dinámicas refuerzan la idea de que las tasas de política monetaria en Europa probablemente serán más bajas que las de Estados Unidos, lo que presenta oportunidades para la inversión en exposición a los tipos de interés en Europa, especialmente en el Reino Unido.
En particular, las tasas intermedias son atractivas para tomar exposiciones a las tasas de interés en Europa, ya que se espera que las tasas de política monetaria sean bajas en este ciclo, mientras que los bonos a largo plazo son más vulnerables a las preocupaciones fiscales globales.