ACUERDO DE PAZ INESTABLE

Estados Unidos dijo que la capital de Ucrania, Kiev, sigue bajo amenaza incluso después de que Rusia prometió reducir las operaciones militares allí. La oferta de Rusia de “recortar fundamentalmente” sus operaciones militares en el norte de Ucrania generó optimismo en torno a la posibilidad de un acuerdo de paz el martes, aliviando los precios del petróleo e impulsando los mercados de valores.

La Casa Blanca dijo que “nadie debe dejarse engañar” por las afirmaciones rusas de una desescalada en Kiev, que se produjo después de que las fuerzas ucranianas recuperaran las ciudades satélite de Irpin y Makariv.

Sin embargo, hay una fuerte razón para la cautela. Mientras tanto, el máximo diplomático de Moscú llegó a China en su primera visita al país desde que comenzó la guerra del Kremlin.

Las bolsas retroceden a medida que cae la confianza en el acuerdo de paz, el S&P500 cae un -0,33%, el Dow Jones cae un -0,30% y el NASDAQ cae un -0,48%. En Europa las caídas son más pronunciadas, el EuroStoxx cae un -1,55%, el UK100 cae un -0,24%, el DAX alemán cae un -1,79% y el CAC francés cae un -1,51%.

ALZA DE TASAS IMPACTA BONOS

El rendimiento de los bonos a 2 años de EE.UU. superó brevemente el de los bonos a 10 años el martes por primera vez desde 2019, invirtiendo otro segmento más de la curva del Tesoro y reforzando la opinión de que los aumentos de las tasas de la Reserva Federal de Estados Unidos (Fed) pueden causar una recesión.

Los rendimientos a corto plazo son superiores a los rendimientos a largo plazo que son anormales y se interpretan como que los inversionistas son más pesimistas sobre las perspectivas a largo plazo.

Según economistas, esas preocupaciones pueden ser prematuras. Esta vez, la inversión de la curva de rendimiento puede no ser un indicador tan bueno como lo ha sido en el pasado, particularmente dada la enorme cantidad de flexibilización cuantitativa emprendida por los bancos centrales mundiales. Pero los riesgos están creciendo y alarma a los mercados cuando se piensa que la Fed subir la tasa en 50 puntos porcentuales en mayo.

BCCh SUBE TASAS

Ayer el Consejo del Banco Central de Chile (BCCh) decidió aumentar la tasa de interés en 150 puntos básicos, hasta llegar a 7%, en una carrera por atajar la inflación.

Tras su reunión de política monetaria, el Consejo explicó que la inflación anual aumentó hasta 7,8% a febrero, casi un punto porcentual por sobre lo previsto en el Informe de Política Monetaria (IPoM) de diciembre, “con una diferencia que respondió en parte importante a una mayor inflación subyacente, especialmente de los bienes”.

Lo anterior hizo que las perspectivas de inflación de corto plazo volvieran a aumentar, acercando la inflación anual a cifras de 10%. Afirmó que, si bien las expectativas de inflación a dos años permanecen por encima del 3%, desde hace varios meses, esta situación “seguirá siendo monitoreada por el Consejo”.

La alta inflación en Chile no fue la única razón que motivó al Banco Central a aumentar las tasas. El emisor explicó que la subida también obedeció al contexto internacional, donde el costo de vida ha aumentado en gran parte de los países, la Reserva Federal de Estados Unidos aprobó un aumento en su reunión de marzo, las expectativas de crecimiento económico han disminuido y la invasión que adelanta el presidente de Rusia, Vladimir Putin, en Ucrania genera incertidumbre en los mercados.

ALEMANIA Y GAS

La economía más grande de Europa, Alemania, dio los primeros pasos para racionar el suministro de gas natural mientras se preparaba para el corte de los envíos rusos a partir de principios de abril.

Esa es la fecha límite que el presidente ruso, Vladimir Putin, fijó para que los compradores europeos comiencen a pagar su gasolina en rublos en lugar de euros, algo que socavaría las sanciones contra el banco central de Rusia y los bancos comerciales controlados por el estado. Los ministros del G7 rechazaron por unanimidad esa demanda a principios de semana.

El vicecanciller alemán Robert Habeck dijo que el gobierno activó la primera etapa de “alerta temprana” de un plan de emergencia de tres etapas, cuya etapa final conduciría al racionamiento y un impacto inmediato en la industria alemana, dado que se dará prioridad a la demanda de los hogares. .

El anuncio se produjo el mismo día en que las fuertes subidas de los precios de la energía llevaron la inflación alemana a un nuevo máximo en marzo. Los datos de los estados federales más grandes del país mostraron que el IPC anual se acercaba al 8%. Una estimación preliminar de la inflación alemana se publicará más tarde en el día. En el resto de Europa, la inflación en España alcanzó el 9,8%, su nivel más alto en casi 40 años.

USD/CLP

La paridad dólar peso inicia la jornada con tendencia alcista, cotizando en 784.00 (+0.59%), un alza de 4 pesos impulsado por el aumento de los riesgos a nivel mundial a pesar del alza de tasas en Chile que aprecia la moneda chilena.

Los riesgos vuelven a los mercados ya que las negociaciones entre Rusia y Ucrania no están avanzando y Estados Unidos advirtió de que Rusia podría iniciar una escalada en las tensiones al utilizar armamento nuclear.

Mientras tanto, el peso chileno se ve apreciado producto de la decisión de política monetaria del Banco Central de Chile (BCCh). Decidió subir la tasa de interés referencial en 150 puntos para tratar de frenar la inflación, que ya acumula un alza de 1,5% en lo que va de este año y de 7,8% en doce meses.

Se espera una tendencia bajista para esta jornada a medida que los riesgos comienzan a retroceder y el peso chileno continúa su camino alcista tras alza de tasas. Se espera una resistencia en 790,20 y un soporte en 780,00.